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监管层出保险公司兼并收购征求意见稿

2014-04-25 05:03:56来源:优势财经作者:理财小王子

  在存款保险制度呼之欲出的同时,保险市场化的退出机制建立也传出了新进展。

  在11月25日召开的“金麒麟论坛 ”上,普华永道中国保险行业合伙人周星透露,日前保监会已经出了一个关于保险公司兼并收购的征求意见稿,而这在此前是从未有过的。

  由于我国保险行业尚未形成退出机制,因此到目前为止没有一家保险公司因破产倒闭。但业内普遍认为,现在与彼时不同,在保险公司成本居高不下的情况下,利率市场化的加剧将对保险行业提出更严峻的挑战。“预期未来一两年里会有比较多的兼并收购发生。我觉得不仅我看到这个趋势,监管机构也看到这个趋势,所以发了征求意见稿。”周星称。

  居高不下的成本

  监管层的新动作,显然与对未来市场情况可能出现变化的预期有关。

  “说好的90亿银保疯狂冲到100亿,资管被逼着加仓高收益。大目标是全牌照,恨不得早一秒摆脱银行的束缚,手续费压得各家都喘不过气。”临近年底,在一家新成立不久的寿险公司工作的王薇(化名)在忙得团团转的同时,也对公司这种“砸钱买规模”的做法颇有疑虑,坦言这是“前线不顾后果,高调又拼命”。

  在中国保险市场,受短期利益驱使,这几乎是每个新进入者都不可避免的道路:不顾风险管理,盲目追求业务规模,不计成本地大搞手续费大战、价格大战。据悉,今年年初普华永道做了寿险行业的成本分析,结果显示目前市场上保险公司的成本居高不下,将对行业产生很大影响。

  对于行业内部的实际成本,华泰人寿总裁李存强在论坛上毫不避讳地指出,“据我了解,90%的中小公司是费差损,而且大到什么程度?费用和定价费用相比,基本上差5倍左右。这是保险公司要用资本进行垫付的,是不可持续的。”他指出,寿险公司盈利有三个来源,第一个是息差,但中国现在息差很小;第二个是利差,但目前哪家公司的投资收益比别的公司做得特别好是不可能的;而作为第三个来源的费差更是难以指望。

  这样“跑马圈地”式的粗放经营也令众多中小公司的偿付能力一再亮红灯。周星表示,虽然保险公司的成本并不是很快很明显地显现出来,因为无论是保险公司财务报告还是价值报告,都有太多精算假设在里面,但最终还是要回到偿付能力怎样支持的问题。对此王薇也透露,“公司增资不久后偿付能力才马上逼近安全线。”

  “股东进入行业里看到很多现金流,很多非金融机构进入看到这是一个好行业,有现金流就是好的企业,没有比这更好的,但是发现要不断注入资本,因为偿付能力需要不断额外增加资本。过去为什么这么长时间一直没有退出,有的是保险保障基金帮助了,也有因为其他股东在进入。”周星称。

  不过,在她看来,目前情况已经不太一样,不仅是成本因素,还有费率市场化推进后的价格因素,都会对未来管理产生压力,因此预期未来一到两年里保险业的兼并收购潮在所难免。

  市场退出机制步伐加快

  尽管是保监会首次对保险公司兼并收购征求意见,业内却并不感到意外。“我还没有看到征求意见稿,但在前端定价放开后,完善市场退出机制的步子肯定是会加快的。”11月28日,一位大型寿险公司市场部负责人对记者表示。

  记者注意到,虽然保监会几年前就开始起草“保险公司风险处置办法”,其中包括保险机构的退出标准和程序,以及保险机构并购重组的相关内容,但其实质性进展是今年以来才有所显现。“如果保险公司破产,的确会牵扯多方面的利益。”首都经贸大学保险系教授庹国柱认为。

  而针对保险行业退出机制缺位的问题,2012年1月,新上任的保监会主席项俊波就在全国保险监管工作会议上明确表示,要建立健全保险市场准入和退出机制。今年5月,保监会下发了《关于印发〈保险公司业务范围分级管理办法〉的通知》,对保险公司业务范围进行审批和调整,并确定了相应的准入和退出条件。7月,为健全保险市场准入退出机制、提高审核工作的质量和透明度,保监会又正式成立中资保险法人机构准入审核委员会,并制定了相关工作规程。

  资料显示,我国保险业自1979年复业后,经历了1996年首次扩容、2004年再次扩容、2005年全面开放的几个阶段,尤其在2006年“国十条”出台后,掀起了保险公司扩容热潮,保监会收到了几十张牌照申请书。截至今年10月末,保险行业共有64家财产险公司、71家人身险公司。

  但在市场主体迅速膨胀的同时,专业化程度却依然很低。项俊波指出,准入退出机制不健全主要表现在绝大部分新设公司是全国性牌照;部分新公司只是对原有市场主体的简单复制和市场份额的重新洗牌;退出机制缺位,存在差而不倒、乱而不倒的现象,无法实现市场的优胜劣汰。

  据庹国柱介绍,在过去的20年,美国有700家保险公司破产,每年平均破产35家以上。“全球保险业也正是在这种机制的作用下不断产生分化重组,市场集中度就这样逐步上升,或维持在一个较高的水平。”

  提及兼并收购事宜,周星认为,最大的挑战在于保险公司谁来接手,兼并收购前后的责任归属,怎么对以前保户负责,这个保障谁来接收,如何确定以前责任,这都是非常重要的。

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