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宏观事件点评:QE缩减难改市场趋势

2014-04-25 06:10:18来源:优势财经作者:理财小王子

  投资要点

  美联储在2013年最后一期货币政策决策声明中宣布继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变,并且决定对资产采购项目的规模进行缩减;

  美欧市场反应积极。美联储宣布缩减QE规模,不确定性得到消除,市场整体走向稳定;

  经济动能逐渐恢复。到今年3季度,QE3背景下的美国经济趋向好转,并且QE3导致的财富效应正在迅速增大,美国经济动能逐渐恢复;

  失业率稳步下降。从整体趋势分析,2013年美国失业率控制较好,已经为缩减QE提供了客观基础;

  私人消费增长。第三轮货币宽松刺激了美国消费回暖,同时,私人消费的增长在一定程度上缓解了政府开支削减对于国民经济的影响;

  财富溢出明显。家庭资产总额受到股市和房市带动整体提高,财富溢出效应开始显现;

  缩减规模预示经济前景良好。目前的QE缩减,既是对美国经济回暖的反应,也是对美国经济未来的良好预期;

  QE3缩减不会扰动我国金融市场。考虑到目前央行的SLO等操作手段可以有效应对流动性不足等问题、资本项目还未开放、经常项目趋于合理、外汇储备充足等原因,QE3缩减难改我国金融市场整体运行趋势;

  QE缩减或对外贸施压。考虑到人民币相对美元稳定,美元升值带动人民币被动升值将给外贸造成一定压力。


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